Eventos

05 dez
Atenção!
O evento anunciado abaixo é fornecido pela empresa: InterNews CEE, e de inteira responsabilidade desta.

Valuation: Como estabelecer o valor justo das empresas

, horário:

O Valuation através da Análise Fundamental vai permitir calcular o preço justo e o valor intrínseco das empresas de todas as dimensões. Os conceitos e as técnicas são utilizados em todos os principais mercados do mundo, inclusive com adaptações para os mercados emergentes. Nos últimos anos surgiu da parte das PME´s a necessidade de fazer Valuations das suas empresas devido à onda de consolidação em muitos setores.

Este curso visa permitir a compreensão e utilização das ferramentas de Valuation mundialmente praticadas e reconhecidas para otimizar tomada de decisão de investimentos e a criação de valor dentro da própria empresa. O curso engloba as abordagens dos Valuations emitidos por grandes bancos e corretoras assim como os Valuations para fins de fusões e aquisições. Cobre os relatórios de Valuation da maioria dos tipos, utilizando a metodologia e formato de apresentação normalmente exigida pelos investidores e outros participantes do mercado.

Treinamento Prático: Os participantes devem levar notebook para os exercícios durante o evento

INSTRUTOR

Ashley Charles Jenner

Com 50 anos de experiência no mercado de capitais e financeiro brasileiro, americano e europeu, é Diretor de Investimentos da Astra Investimentos Ltda, Gestora Independente de Recursos. Também, Presidente da Barham Financial Services, empresa especializada em preparar as empresas pequenas e médias para receber investimentos de Private Equity. Formado pela Universidade de Londres e pelo Instituto Britânico de Banqueiros em Finanças. Foi executivo principal de dois bancos brasileiros de capital estrangeiro (Multibanco de Investimentos – do Bank of America e Banco Internacional – do Bank of America).

PROGRAMA

Módulo I – Criando o ponto de partida do Valuation

Os métodos principais do Valuation e para o que serve o Valuation
Diferença entre as duas vertentes do valuation. Fundamentos e as ferrramentas de cálculo de valor justo.
Múltiplos de Ebitda é rei para PME´s mas não é o suficiente.
Fluxo de Caixa Descontado e a sua Aplicação no Valuation (exercício prático)
Usando a Demonstração de Fluxo de Caixa para facilitar o Valuation da empresa
O impacto depois de cinco anos do IFRS no valuation de cada de tipo de empresa (Ativos biológicos, ativo regulatório, custo atribuído, IRPJ diferido, etc)
Usando tanto as demonstrações do BRGAAP como do IFRS, como calcular as necessidades de capital de giro, de financiamento, investimentos e política de dividendos para os efeitos de Valuation (exercícios práticos)
Módulo II – As projeções financeiras do Valuation

Como construir as premissas principais da projeção; as ferramentas da projeção em Excel
Como ligar os números históricos para projeção, onde pesquisar dados confiáveis para os elementos variáveis da projeção e como testar o resultado e a confiabilidade das projeções financeiras do balanço e da DRE
Convertendo a projeção do balanço e da DRE tanto em formato BRGAAP como em IFRS para o Fluxo de Caixa Livre
Os conceitos de Fluxo de Caixa para os Acionistas, Fluxo de Caixa dos Dividendos e Fluxo de Caixa para a Empresa.
Projeções do lucro residual e como funciona.
Porque todos os métodos chegam a valores idênticos usando premissas idênticas.
Quando usar as métricas ROCE/ROIC e/ou ROE
Primeiro Case Study atualizado de empresa cotada na Bovespa

Módulo III – Calculando as taxas de desconto dos Fluxos de Caixa

Como calcular o Beta de uma ação a partir do seu preço histórico (exercício prático com uso de todas das funções e métricas estatísticas aplicáveis)
O uso da CAPITAL ASSET PRICING MODEL (CAPM) para calcular o custo do capital próprio, incorporando o Beta (exercício prático).
Prêmio de tamanho para PME.
Como calcular o custo de capital de terceiros usando dados históricos e do mercado.
O Weighted Average Cost of Capital (WACC) – Custo Médio de Capital Ponderado. Juntando o custo de capital próprio e o custo de capital de terceiros para chegar ao WACC (exercícios práticos)
Precificação de empresas pequenas e médias.
Módulo IV – Como calcular o valor da perpetuidade dos Fluxos de Caixa

As várias fórmulas e métodos de projetar o crescimento (g) dos Fluxos de Caixa para a perpetuidade, usando o cálculo do crescimento fundamental; seus usos e suas limitações (exercícios)
O uso do Sistema Dupont no cálculo da perpetuidade
Como calcular a formula ZEN a partir do modelo Gordon e do cálculo do g.
Usando a formula ZEN para separar (partitioning) o valor presente do fluxo estável do valor presente das oportunidades de crescimento (PVGO)
A fórmula principal da perpetuidade e sua contribuição ao valor final da empresa. (exercício)
A alternativa do valor terminal
Como calcular o valor terminal de uma empresa com vida finita.
Módulo V – O cálculo do valor justo da ação

Levando os fluxos ao Valor Presente Líquido
O Valor da empresa
O Valor Justo da empresa
Criando uma região de probabilidade do resultado com as análises de sensibilidade
Examinando o valor final pelo lucro residual ou econômico.
Segundo Case Study atualizado de empresa cotada na Bovespa

Módulo VI – Comparando o valor justo com múltiplos

Os múltiplos principais; Valor da Empresa/Ebitda, Preço Lucro, Preço/Valor Patrimonial por Ação e outros.
Onde e como procurar múltiplos comparáveis usando apenas a web.
Como tropicalizar múltiplos americanos
A construção do Earn-out (ajustes sobre lucros futuros) sobre os múltiplos em caso de F&A.
Como identificar valor e ativos sub ou superavaliados pelo Preço/ valor patrimonial/ROE e pelo ROE/Preço/valor patrimonial e coeficiente PEG.
Reformatando o modelo Gordon para chegar aos múltiplos com novos ângulos.
Reformatando a formula ZEN para chegar aos múltiplos com novos ângulos.
Como os múltiplos são interligados
A inter-relação dos múltiplos e suas aplicações. (exercícios)
Como calcular múltiplos teóricos como parâmetro de comparação para o valor justo
Módulo VII – O Valuation nas Fusões e Aquisições

Como uma empresa avalia uma outra empresa para fins de aquisição e como ela calcula o preço máximo para adquirir uma empresa Cálculo de acréscimo/ decréscimo da fusão de duas empresas reais em 2012.
Como os fundos de private equity avaliam suas aquisições (pre/post money, MOIC)
O que fazer quando um dos lados recusa as premissas do valuation fundamental.
Incorporando a sinergia nas avaliações. (Jogo de Negócio em grupo com simulação em Excel de caso recente real)
Cada participante receberá uma ferramenta completa e integrada em Excel para o uso prático nos Valuations no dia a dia.

Adicionar ao Calendário do Google

Local

Golden Tulip São Paulo Jardins Hotel

Alameda Lorena, 360 – Jardins São Paulo, SP

São Paulo / SP

Desejo contactar a empresa responsável sobre este evento



Outros eventos